单周疯狂之后ღ★◈ღ，5月23日ღ★◈ღ，医药股集体调整ღ★◈ღ，创新药主题ETF跌幅居前ღ★◈ღ，是稍作休息倒车接人ღ★◈ღ，还是行情戛然而止？但是近期顶流大V时隔两年发车医疗基金ღ★◈ღ、基金经理开启定投自购释放了专业投资者的信心ღ★◈ღ。

　　业内认为ღ★◈ღ，在科技资产牛背景下ღ★◈ღ，创新药产业的逻辑在不断强化ღ★◈ღ。尽管4月以来市场受到特朗普“对等”关税政策ღ★◈ღ、要求美国医药降价等“黑天鹅”短暂扰动ღ★◈ღ，但是不改行业股价的顺畅走势ღ★◈ღ。

　　此外ღ★◈ღ，值得注意的是ღ★◈ღ，机构对于医药板块投资的细分垂类挖掘还在继续ღ★◈ღ。5月26日ღ★◈ღ，华宝中证制药ETF首发募集ღ★◈ღ，其成份股可以概括为“化学药+生物药+中药”三大纯制药领域的龙头ღ★◈ღ。简单来理解ღ★◈ღ，这个ETF就是创新药与的组合ღ★◈ღ，这也是国内首只药ETFღ★◈ღ。

　　5月22日ღ★◈ღ，顶流大V“E大”（ETF拯救世界）晒单一份投资计划ღ★◈ღ，5月ღ★◈ღ，其“S计划”买入一份中证医疗Aღ★◈ღ。

　　一是仓位原则ღ★◈ღ。E大表示ღ★◈ღ，由于连续卖出ღ★◈ღ，S计划现金仓位已经超过了应有上限余生请多指教32集泄露版沃疆ღ★◈ღ。叠加很久没有投入ღ★◈ღ，S的现金已经太多了ღ★◈ღ。同时ღ★◈ღ，医药医疗相对其它品种表现不佳ღ★◈ღ，仓位持续下降ღ★◈ღ。所以买入医药医疗ღ★◈ღ，平衡仓位ღ★◈ღ。

　　二是时间ღ★◈ღ、空间原则ღ★◈ღ。E大透露ღ★◈ღ，他上一次买入中证医疗还是在2023年8月ღ★◈ღ，已经接近两年EPF壹定发ღ★◈ღ，时间不可谓不长ღ★◈ღ。上次买日后距今跌幅16.8%ღ★◈ღ，跌幅也还可以ღ★◈ღ。符合原则ღ★◈ღ，买入ღ★◈ღ。

　　E大时隔两年ღ★◈ღ，再次抄底医药板块EPF壹定发ღ★◈ღ，带来的不仅仅是市场关注ღ★◈ღ，还有E大粉丝的跟投ღ★◈ღ，Wind显示ღ★◈ღ，5月22日ღ★◈ღ，华宝中证医疗ETF场内资金净流入3371万元ღ★◈ღ，23日ღ★◈ღ，净流入达到1.63亿元ღ★◈ღ。

　　医药板块的爆发有明显的事件催动ღ★◈ღ，国内药企三生制药签下最高60亿美元出海大单ღ★◈ღ， 12.5亿美元的首付款ღ★◈ღ，刷新了国产双抗出海的首付款纪录ღ★◈ღ，也引爆了市场对创新药板块热情ღ★◈ღ，当天连3500亿巨头恒瑞药业都大涨3%ღ★◈ღ。

　　5月13日起ღ★◈ღ，梁福睿开启了每周二定投计划ღ★◈ღ，开启定投的时间刚好为特朗普放线%”ღ★◈ღ，梁福睿在给持有人的信中表示ღ★◈ღ，不要怕历史的冷水ღ★◈ღ。

　　梁福睿表示ღ★◈ღ，出海ღ★◈ღ、政策ღ★◈ღ、研发创新是创新药今年的三重利好ღ★◈ღ，出海仿佛被泼了冷水ღ★◈ღ，这盆冷水从太平洋随美国版“集采”而来ღ★◈ღ。他认为ღ★◈ღ，尽管短期可能受到情绪影响ღ★◈ღ，长期来看ღ★◈ღ，国产创新药出海受美国扰动或有限ღ★◈ღ。因此余生请多指教32集泄露版沃疆ღ★◈ღ，决定开启个人的“健康基金会”定投计划ღ★◈ღ，每周二投资长城医药产业1000元人民币ღ★◈ღ，如有例外情况ღ★◈ღ，也会及时告知ღ★◈ღ。

　　到了5月20日ღ★◈ღ，梁福睿进行了第二次定投ღ★◈ღ。他阐述了自己定投的原因ღ★◈ღ，首先是定投比较适合在市场波动或者基金净值波动较大的情况下进行ღ★◈ღ。波动越大ღ★◈ღ，说明不确定性越高ღ★◈ღ，定投作为一种淡化择时的投资策略EPF壹定发ღ★◈ღ，可以摊平买入成本ღ★◈ღ。

　　更为重要的是ღ★◈ღ，梁福睿表示ღ★◈ღ，光有波动是不够的ღ★◈ღ，定投的基金最好能有长期投资的价值ღ★◈ღ，否则一直震荡甚至一路下跌ღ★◈ღ，也不会带来长期收益ღ★◈ღ。

　　面对一些“恐高”和想落袋为安的投资者ღ★◈ღ，他在5月23日的发文中表示理解ღ★◈ღ，但是站在当下往后看ღ★◈ღ，创新药依然有不少值得期待兑现的点ღ★◈ღ。今年国产创新药企业可能会出现明显的报表端扭亏ღ★◈ღ，往后有望迎来报表端+研发端的两头爆发式增长ღ★◈ღ。以年度为单位来看ღ★◈ღ，创新药基本面的持续性值得期待ღ★◈ღ。

　　“不管是基金经理还是散户ღ★◈ღ，踏空都是很难受的ღ★◈ღ，浮亏多了也挺难受的ღ★◈ღ，但股票涨涨跌跌是常态ღ★◈ღ，股价位置低时可以根据自己的风险承受能力定投多一点ღ★◈ღ，股价位置高时稍微兑现一点ღ★◈ღ。”梁福睿表示创新药资产波动比较大ღ★◈ღ，建议大家的心态尽量放平稳一点ღ★◈ღ。

　　对于创新药的后市ღ★◈ღ，平安基金经理周思聪极为乐观ღ★◈ღ。她认为ღ★◈ღ，目前创新药处于海外出海市场和国内医保市场的双重提振周期ღ★◈ღ，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年余生请多指教32集泄露版沃疆余生请多指教32集泄露版沃疆ღ★◈ღ、盈利跨越元年和估值抬升元年ღ★◈ღ，行业有望迎来系统性投资机会ღ★◈ღ。

　　不过ღ★◈ღ，她也坦言ღ★◈ღ，作为风险资产ღ★◈ღ，创新药行业不可避免和机器人ღ★◈ღ、AI一样是波动较大的行业ღ★◈ღ，回调和波动也是正常存在的ღ★◈ღ。国产创新药投资在医药行业整体缺乏机会的情况下ღ★◈ღ，经过了艰难曲折的2022年ღ★◈ღ、2023年ღ★◈ღ、2024年ღ★◈ღ，当前已经是“轻舟已过万重山”ღ★◈ღ。

　　诺安精选价值基金经理唐晨认为ღ★◈ღ，创新药这条主线的配置价值未来将长期存在ღ★◈ღ，最根本的原因在于它极其可观的“高波动率”ღ★◈ღ。一个创新药本身的临床数据ღ★◈ღ、竞品的数据ღ★◈ღ、对外授权进程ღ★◈ღ、临床效率余生请多指教32集泄露版沃疆ღ★◈ღ、销售爬坡能力ღ★◈ღ、政策影响EPF壹定发ღ★◈ღ、前沿技术落地等等ღ★◈ღ，统统是非线性的变量ღ★◈ღ，这些都是创新药高波动特征的原因ღ★◈ღ。这种特征最大的意义在于ღ★◈ღ，有条件在创新药领域做出阿尔法ღ★◈ღ，而这种阿尔法并不受限于某个历史时期或特定方向ღ★◈ღ，只要是“创新药”ღ★◈ღ，就有可能性ღ★◈ღ。

　　梁福睿指出ღ★◈ღ，今年医药板块是结构性上涨ღ★◈ღ，主要涨的是创新药ღ★◈ღ。和唐晨ღ★◈ღ、周思聪的观点类似ღ★◈ღ，梁福睿也表示ღ★◈ღ，医药本身是一个高成长的大行业ღ★◈ღ，但现在还在消化过往政策对业绩的扰动EPF壹定发ღ★◈ღ。对于其他板块尚未如创新药这般反弹ღ★◈ღ，原因在于很多板块还在杀估值ღ★◈ღ。

　　“有些板块ღ★◈ღ，看业绩之后再看估值依然是贵的ღ★◈ღ。比如有些公司之前估值是15倍ღ★◈ღ，股价在下跌ღ★◈ღ，但跌着跌着ღ★◈ღ，估值却变成了20倍ღ★◈ღ，原因在于业绩掉得更快ღ★◈ღ。”梁福睿表示ღ★◈ღ，在医药板块内部对比而言ღ★◈ღ，不能说是创新药变贵了ღ★◈ღ，可能是其他的板块变差了ღ★◈ღ。

　　对于创新药标的的选择上ღ★◈ღ，梁福睿认为ღ★◈ღ，判断一家创新药企是否真的有价值ღ★◈ღ，一看数据是否最优ღ★◈ღ，有全球价值ღ★◈ღ；二看速度是否够快ღ★◈ღ。如果数据不一定那么好ღ★◈ღ，但速度够快ღ★◈ღ，能填补临床需求空缺ღ★◈ღ。

　　一是肿瘤主要是ADC+双抗ღ★◈ღ，ADC是化疗二代余生请多指教32集泄露版沃疆ღ★◈ღ，双抗是PD-1二代ღ★◈ღ，在海外做出来的基础上ღ★◈ღ，国内人才多ღ★◈ღ，快速去试EPF壹定发ღ★◈ღ，快速去迭代EPF壹定发ღ★◈ღ。

　　三是基因疗法ღ★◈ღ，生物技术方面我们跟海外的差距不是那么大ღ★◈ღ，因为全球企业发展起来的时间阶段都偏晚ღ★◈ღ，包括AAVEPF壹定发ღ★◈ღ、CAR-Tღ★◈ღ，我国企业具备后发优势ღ★◈ღ。

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